北京冬奧委會落下帷幕，這場體(tǐ)育盛會既留下了一個個難忘的精(jīng)彩瞬間和豐厚的「冬奧遺産(chǎn)」，也帶動了「三億人上冰雪(xuě)」的目标實現。現代冰雪(xuě)産(chǎn)業起源于瑞士。經過多(duō)年發展，冰雪(xuě)産(chǎn)業已經成為(wèi)歐美一些國(guó)家的支柱産(chǎn)業，并形成了運動培訓、賽事組織、旅遊觀光、裝(zhuāng)備制造、人才培育等為(wèi)主的産(chǎn)業體(tǐ)系。目前，全球年滑雪(xuě)人數達4億人次，平均每年産(chǎn)值達到7000億美元，冰雪(xuě)旅遊供給區(qū)域主要集中(zhōng)在歐洲、北美和東亞。我國(guó)冰雪(xuě)産(chǎn)業起步較晚，但北京冬奧委會的舉辦(bàn)，加速了冰雪(xuě)産(chǎn)業的發展，在部分(fēn)冰雪(xuě)勝地已初步形成了冰雪(xuě)産(chǎn)業格局，無論是政策支持還是産(chǎn)業發展，都進入新(xīn)的階段。
從政策層面看，紅利持續釋放，助力冰雪(xuě)經濟加速發展。2016年7月國(guó)家體(tǐ)育總局印發《體(tǐ)育産(chǎn)業發展「十三五」規劃》，提出提升冰雪(xuě)體(tǐ)育行業的地位，推動冰雪(xuě)體(tǐ)育行業加快發展，2018年3月國(guó)務(wù)院印發《關于促進全局旅遊發展的指導意見》，鼓勵大力發展冰雪(xuě)運動，吸引更多(duō)用(yòng)戶體(tǐ)驗冰雪(xuě)旅遊産(chǎn)品。2019年3月，中(zhōng)共中(zhōng)央辦(bàn)公(gōng)廳、國(guó)務(wù)院共同印發《關于以2022年北京冬奧委會為(wèi)契機大力發展冰雪(xuě)運動的意見》，提出加快發展冰雪(xuě)健身休閑産(chǎn)業，推動冰雪(xuě)旅遊産(chǎn)業發展，促進冰雪(xuě)産(chǎn)業與相關産(chǎn)業深度融合，提供多(duō)樣化産(chǎn)品和服務(wù)，興建一批複合型冰雪(xuě)旅遊基地。2019年9月，國(guó)務(wù)院印發《關于促進全民(mín)健身和體(tǐ)育消費推動體(tǐ)育産(chǎn)業高質(zhì)量發展的意見》，提出加快發展冰雪(xuě)産(chǎn)業，促進冰雪(xuě)産(chǎn)業與相關産(chǎn)業深度融合力争到2022年，冰雪(xuě)産(chǎn)業總規模超過8000億元，推動實現「三億人參與冰雪(xuě)運動」目标。
從行業發展空間看，冬奧帶動冰雪(xuě)旅遊市場持續擴容，重複消費有(yǒu)望成為(wèi)常态。消費數據方面，全國(guó)冰雪(xuě)旅遊人數自2016—2017冰雪(xuě)季到2021—2022 冰雪(xuě)季保持12.35%的複合增長(cháng)，2021年-2022年冰雪(xuě)季冰雪(xuě)旅遊突破3億人次，實現冰雪(xuě)旅遊收入超過3000億元。2020年11月以來，攜程滑雪(xuě)主題遊産(chǎn)品預訂量同比增長(cháng)超350%，小(xiǎo)紅書滑雪(xuě)内容發布量達到同期的400%。重複消費占比擴大，根據文(wén)化和旅遊部數據中(zhōng)心調查數據顯示，每年有(yǒu)63.3%的人體(tǐ)驗過1-2次冰雪(xuě)旅遊，24.8%的人體(tǐ)驗過3-4次。滲透率方面，2018年我國(guó)滑雪(xuě)人口滲透率（滑雪(xuě)人口/總人口）為(wèi)0.95%，預計2022年國(guó)内滑雪(xuě)人口滲透率将達到2%，仍遠(yuǎn)低于日本、美國(guó)、瑞士和奧地利9%、8%、37%和36%，提升空間較大。
從産(chǎn)品類型看，多(duō)種體(tǐ)驗融合産(chǎn)品受消費者青睐，科(kē)技(jì )賦能(néng)彌補季節性問題或将成為(wèi)下一個關注點。冰雪(xuě)旅遊包含景區(qū)觀光、體(tǐ)育休閑、冰雪(xuě)賽事和民(mín)俗活動等類型，消費者調查數據顯示，滑冰和滑雪(xuě)等冰雪(xuě)運動是消費者最想參與的體(tǐ)驗，其次是觀燈和冰雕。同時，冰雪(xuě)旅遊的體(tǐ)驗需求正在逐漸多(duō)元化，攜程公(gōng)布的2019-2020年最受歡迎10條線(xiàn)路中(zhōng)， 大部分(fēn)是包含滑雪(xuě)、觀景、參與冰雪(xuě)節慶等綜合性産(chǎn)品，多(duō)種類型融合的産(chǎn)品将或将成為(wèi)吸引消費者的重要因素。除了滑雪(xuě)等體(tǐ)驗類的冰雪(xuě)旅遊産(chǎn)品熱度上升外，文(wén)化民(mín)宿融合産(chǎn)品也在上升，北方地區(qū)冰雪(xuě)民(mín)俗文(wén)化村和冰雪(xuě)節層出不窮，哈爾濱國(guó)際冰雪(xuě)節、長(cháng)春冰雪(xuě)節等成為(wèi)當地冰雪(xuě)旅遊的招牌項目。科(kē)技(jì )賦能(néng)冰雪(xuě)旅遊，模拟冰、模拟雪(xuě)的出現為(wèi)打破原有(yǒu)冰雪(xuě)旅遊區(qū)域和時間的桎梏提供了機遇。如何降低季節性影響，因地制宜開發産(chǎn)品，平衡各季節的收益，将成為(wèi)冰雪(xuě)旅遊能(néng)否高質(zhì)量發展的關鍵。
從消費特征看，季節性、大衆化、本地化、個性化等趨勢顯著。一是冰雪(xuě)旅遊時令性強，雪(xuě)季與非雪(xuě)季客流量差異大，旅遊收入基本集中(zhōng)在11 月至次年3月的冰雪(xuě)季，1-2月的旅遊人次占總人數比例超過50%。「以一季養三季」的模式，增加了冬季冰雪(xuě)旅遊對遊客的吸引力，但導緻冰雪(xuě)旅遊抗風險能(néng)力和可(kě)持續發展能(néng)力較弱，面對冬季新(xīn)冠肺炎影響，冰雪(xuě)旅遊行業受損嚴重。二是得益于北京冬奧委會帶動效應和國(guó)家政策大力支持，冰雪(xuě)旅遊正在成為(wèi)一種漸趨大衆化的生活方式，冰雪(xuě)旅遊消費者基數正在不斷擴大。三是對周邊遊客吸引力攀升，兼之受疫情影響遊客長(cháng)途旅遊意願降低，2020年冰雪(xuě)旅遊本地區(qū)遊客占比近60%，從旅行時間看，選擇中(zhōng)短期旅遊2-3天出遊時長(cháng)的遊客最多(duō)，占比為(wèi)49.4%，原有(yǒu)的以北方為(wèi)基點輻射全國(guó)的冰雪(xuě)遊模式正在發生轉變。四是以跟團遊為(wèi)主，更加個性化的定制遊和新(xīn)跟團遊崛起。2019-2020年冰雪(xuě)季期間，冰雪(xuě)旅遊跟團遊占比達到62%，在跟團遊産(chǎn)品中(zhōng)，新(xīn)跟團遊占比32%， 定制遊占比8%，定制化、精(jīng)品化，個性化的旅遊線(xiàn)路和産(chǎn)品更受到消費者的青睐，未來私家團、精(jīng)緻小(xiǎo)團、目的地參團等一系列新(xīn)跟團遊可(kě)能(néng)成為(wèi)冰雪(xuě)旅遊的新(xīn)趨勢。
從區(qū)域布局看，冰雪(xuě)旅遊資源依賴性較強， 國(guó)際冰雪(xuě)産(chǎn)業市場相對集中(zhōng)，集團化是主要的發展模式，國(guó)内呈現北方雙核和南方零散布局的區(qū)域特點，但發展模式尚不清晰。國(guó)際方面，冰雪(xuě)旅遊大部分(fēn)依托當地冰雪(xuě)自然資源開發，全球滑雪(xuě)場地理(lǐ)位置比較集中(zhōng)，主要分(fēn)布在歐洲、北美和東亞地區(qū)， 其中(zhōng)阿爾卑斯山(shān)滑雪(xuě)場數量占全球總量的36%。日本北海道、新(xīn)瀉縣和長(cháng)野縣的雪(xuě)場數量占日本總量的45.1%。集團化、集約式發展是發達地區(qū)主要的發展模式。歐洲形成了CDA、Skistar等專業公(gōng)司。CDA 集團共運營11座大型滑雪(xuě)度假區(qū)、13座跨越東西方的休閑樂園。美洲擁有(yǒu)Vail集團、Alterra Mountain 公(gōng)司和Boyne公(gōng)司等專業公(gōng)司。Vail集團棋下山(shān)地滑雪(xuě)度假區(qū)數量共有(yǒu)37座，兼并、收購(gòu)大型滑雪(xuě)度假區(qū)是其主要戰略之一。日本形成了Mac Earth、加森集團等專業化公(gōng)司。國(guó)内方面，我國(guó)冰雪(xuě)資源地理(lǐ)空間分(fēn)布主要集中(zhōng)在東北三省及内蒙古東部、新(xīn)疆北部一帶，北方具(jù)有(yǒu)開發冰雪(xuě)旅遊的資源優勢，東北、華北等北方地區(qū)仍是冰雪(xuě)項目投資的重點區(qū)域，建立起了以東北地區(qū)和京冀帶動周邊地區(qū)的雙核區(qū)域布局。而南方冰雪(xuě)資源稀缺，通過修建大型冰雪(xuě)商(shāng)業綜合體(tǐ)和山(shān)地滑雪(xuě)設施吸引周邊遊客，形成了零散分(fēn)布的區(qū)域性冰雪(xuě)旅遊景點。2018-2019年47起大型冰雪(xuě)旅遊投融資事件中(zhōng)，11個項目在東北地區(qū)，8個項目在華北地區(qū)，共占比40.3%，西南10個項目，占比21.3%， 其中(zhōng)8項是冰雪(xuě)體(tǐ)育小(xiǎo)鎮和冰雪(xuě)樂園項目。
從産(chǎn)業鏈延伸看，冰雪(xuě)産(chǎn)業從競技(jì )化向旅遊化、大衆化發展，帶動了上遊的裝(zhuāng)備制造業蓬勃發展，由于起步較晚和科(kē)研水平差距，中(zhōng)國(guó)在冰雪(xuě)産(chǎn)業上遊冰雪(xuě)裝(zhuāng)備行業滲透不足。美國(guó)、奧地利等國(guó)家冰雪(xuě)運動起源于18世紀末，其冰雪(xuě)裝(zhuāng)備在技(jì )術、質(zhì)量和認可(kě)度上已有(yǒu)積累，而中(zhōng)國(guó)冰雪(xuě)運動起源于20世紀50年代， 缺少冰雪(xuě)運動文(wén)化且技(jì )術層面弱于歐美國(guó)家，對冰雪(xuě)産(chǎn)業上遊裝(zhuāng)備行業的參與度較低。大型冰雪(xuě)裝(zhuāng)備技(jì )術壁壘較高，中(zhōng)國(guó)基本依賴進口，其中(zhōng)造雪(xuě)機進口比例超過90%，壓雪(xuě)車(chē)進口數量也超過50%。中(zhōng)國(guó)冰雪(xuě)個人裝(zhuāng)備市場雖湧現一批國(guó)産(chǎn)品牌，但基本面對中(zhōng)低消費市場，難以攻克高端市場份額。從市場份額來看， 國(guó)内滑雪(xuě)服占市場份額約60%、滑雪(xuě)手套約80%、滑雪(xuě)眼鏡約78%、滑雪(xuě)頭盔約30%，但利潤率最高的「滑雪(xuě)闆」、「滑雪(xuě)鞋」以及「滑雪(xuě)手杖」市場幾乎大部分(fēn)為(wèi)國(guó)外品牌占領。
從投資方式看，冰雪(xuě)旅遊以重資産(chǎn)項目為(wèi)主， 投資呈現多(duō)元化、規模化特點，資産(chǎn)證券化或成為(wèi)冰雪(xuě)旅遊企業融資新(xīn)途徑。冰雪(xuě)旅遊投資主要集中(zhōng)在配套設施的城市基建和冰雪(xuě)旅遊商(shāng)業項目之上，投資項目多(duō)元化，涉及公(gōng)路道路系統，景區(qū)設施，遊客服務(wù)中(zhōng)心，商(shāng)業綜合體(tǐ)項目等。從商(shāng)業項目看，冰雪(xuě)旅遊項目以冰雪(xuě)商(shāng)業綜合體(tǐ)、特色小(xiǎo)鎮及冰雪(xuě)樂園為(wèi)主，多(duō)是重資産(chǎn)高投資項目。同時冰雪(xuě)旅遊投資漸趨規模化，據統計，2018-2020年我國(guó)冰雪(xuě)旅遊投資總規模超過9000億元，其中(zhōng)2018-2019年約為(wèi)6100億元，2020年吸收重資産(chǎn)項目投資額約3000億元。資産(chǎn)證券化可(kě)能(néng)成為(wèi)解決冰雪(xuě)旅遊企業資金問題的重要手段。冰雪(xuě)旅遊企業以哈爾濱鏡泊湖(hú)和延吉夢都美景區(qū)為(wèi)代表，2017年鏡泊湖(hú)景區(qū)觀光車(chē)乘坐(zuò)憑證資産(chǎn)證券産(chǎn)品成功發行，發行規模2.61億；2018年延吉夢都美景區(qū)入園憑證支持專項計劃發行1.45億。目前冰雪(xuě)旅遊資源ABS化還面臨發債資源和信用(yòng)評級的問題，在發債資源方面需增加景區(qū)産(chǎn)品品類，實現景區(qū)産(chǎn)品協同效應，增加景區(qū)二次消費；在信用(yòng)評級方面需通過内部增信和外部增信的方式，采取尋求評級高且具(jù)有(yǒu)國(guó)資背景企業擔保等措施。
從投資方向看，度假綜合體(tǐ)類項目是主要投資熱點，城市戲雪(xuě)樂園作(zuò)為(wèi)新(xīn)型冰雪(xuě)旅遊項目增長(cháng)穩定。除項目外，冰雪(xuě)旅遊産(chǎn)業向上拓展IP，向下衍生培訓與保險領域也成為(wèi)新(xīn)的投資點。投資項目方面，2018- 2019年冰雪(xuě)主題度假綜合體(tǐ)占整體(tǐ)投資規模的45%， 包含冰雪(xuě)運動、住宿、餐飲及零售等多(duō)種業态的度假綜合體(tǐ)項目成為(wèi)主流投資項目。城市戲雪(xuě)樂園不同于傳統的滑雪(xuě)場等冰雪(xuě)運動場所，休閑娛樂性更強，面對的客戶群體(tǐ)更加多(duō)樣，由于項目回報率高、風險系數小(xiǎo)且資金回收方式多(duō)樣，近年來受到資本關注， 2018-2019年城市戲雪(xuě)樂園項目數保持穩定增長(cháng)。業态多(duō)樣且偏向休閑娛樂的項目近年來投資熱度較高，且冰雪(xuě)運動「南展西擴東進」戰略初見成效，在南部地區(qū)和西部地區(qū)都簽約了一批以冰雪(xuě)主題綜合體(tǐ)和冰雪(xuě)體(tǐ)育小(xiǎo)鎮為(wèi)代表的新(xīn)項目。IP投資方面，我國(guó)冰雪(xuě)旅遊企業早已嘗試與外部IP合作(zuò)，但由于引入IP資金投入高，導緻景區(qū)資金壓力大且回報率有(yǒu)限，部分(fēn)企業開始轉向自有(yǒu)IP的開發，自有(yǒu)IP的開發和推廣受到高成本及資金回收速度慢的制約，但IP以及「文(wén)化+ 旅遊」未來仍将是冰雪(xuě)旅遊的重要投資方向之一，例如融創進入冰雪(xuě)旅遊行業後對夢之城文(wén)化實現戰略控股，已開始布局上遊IP。衍生投資方面，運動培訓以及保險産(chǎn)品是新(xīn)興的投資方向。冰雪(xuě)運動培訓一直是冰雪(xuě)産(chǎn)業的重要部分(fēn)，而在冰雪(xuě)旅遊興起後滑雪(xuě)場、滑冰場等景區(qū)也通過私人教練等模式觸及運動培訓行業，對景區(qū)導滑、滑冰滑雪(xuě)教練的專業培訓未來也可(kě)能(néng)成為(wèi)細分(fēn)行業的增長(cháng)點。冰雪(xuě)旅遊在保險領域的延伸主要是滑雪(xuě)運動專項保險，國(guó)内已有(yǒu)部分(fēn)保險公(gōng)司推出滑雪(xuě)運動保險，但滑雪(xuě)旅遊作(zuò)為(wèi)冰雪(xuě)旅遊的細分(fēn)市場，冰雪(xuě)旅遊尚未成為(wèi)旅遊意外險的重點，受到滑雪(xuě)運動人群規模等影響，滑雪(xuě)專項保險仍處于待開發狀态。未來随着參與冰雪(xuě)運動人數基數擴大，以及滑雪(xuě)保險不斷規範，保險可(kě)能(néng)成為(wèi)冰雪(xuě)行業的重要投資目标。
國(guó)際經驗表明，冬奧委會前後5年是冰雪(xuě)産(chǎn)業發展的黃金時期，如果按此推算，2017年-2027年是中(zhōng)國(guó)冰雪(xuě)産(chǎn)業最佳發展期，而且也有(yǒu)研究認為(wèi)，亞太地區(qū)可(kě)能(néng)成為(wèi)冰雪(xuě)旅遊新(xīn)的增長(cháng)點。建議旅遊企業加強對冰雪(xuě)旅遊市場的研究，一是抓到北京冬奧委會帶來的契機，将冰雪(xuě)旅遊作(zuò)為(wèi)重點孵化方向，積極布局，推動冰雪(xuě)旅遊市場向大衆化延伸，提高冰雪(xuě)旅遊的普及度，關注滑雪(xuě)保險等衍生投資機會。二是加強産(chǎn)品研發和目的地打造，優化資源分(fēn)配和産(chǎn)品結構，激發消費潛力。與國(guó)際相比，國(guó)内冰雪(xuě)旅遊在豐富度、吸引力、專業化、服務(wù)質(zhì)量等方面仍有(yǒu)差距。企業專業化運作(zuò)模式尚不清晰。建議旅遊企業積極向歐美、日本等成熟的企業學(xué)習，組建專業化運營團隊，探索可(kě)複制的商(shāng)業模式，通過兼并、收購(gòu)擴大規模，實現規模化經營，同時不斷提升産(chǎn)品研發能(néng)力，精(jīng)雕細琢産(chǎn)品、打造集住宿、餐飲、休閑娛樂等多(duō)種業态于一體(tǐ)的目的地，滿足消費者追求個性和質(zhì)量的新(xīn)需要。三是進一步延伸産(chǎn)品鏈，向日常生活場景滲透。一方面，積極關注冰雪(xuě)旅遊個人裝(zhuāng)備和冰雪(xuě)裝(zhuāng)備制造産(chǎn)業的投資機會，另一方面，向本地化、小(xiǎo)區(qū)化、生活化拓展，将冰雪(xuě)旅遊與運動和培訓有(yǒu)機融合，打造小(xiǎo)區(qū)化的城市冰雪(xuě)樂園、冰雪(xuě)商(shāng)業綜合體(tǐ)等，使其成為(wèi)日常生活的一部分(fēn)，提高消費頻次，提升價值創造和變現能(néng)力。
